近年來，國內(nèi)保健品企業(yè)熱衷于并購海外品牌，但并購容易，整合仍是一道考驗。

2019年12月31日傍晚，湯臣倍?。?00146.SZ）發(fā)布業(yè)績報告，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損3.65億元至3.70億元，業(yè)績虧損的理由在于，公司前期并購的Life-Space Group Pty Ltd（下稱“LSG”）業(yè)務未及預期，形成的商譽進行了初步減值測試，預計計提商譽和無形資產(chǎn)減值準備約15.4-16.4億元。

2014年起，中國整個保健品市場格局發(fā)生很大變化，在此之前，市場格局主要以保健品直銷為主、非直銷為輔；2014年開放跨境電商后，帶來的是海外保健品快速涌入。國內(nèi)保健品企業(yè)出于戰(zhàn)略防守，選擇去收購海外品牌。正是在這種形勢之下，2018年8月，湯臣倍健完成了對澳洲益生菌企業(yè)LSG的并購。

湯臣倍健相關(guān)負責人對第一財經(jīng)記者表示，LSG業(yè)務不及預期的原因，主要在于《電子商務法》的實施。2019年1月以來，受《電子商務法》影響，部分中小代購退出市場，而LSG由于收入結(jié)構(gòu)中的代購占比較重，令其澳洲市場業(yè)務受到了大程度的影響?！斑@個影響遠超出了公司在并購LSG時的預判?！?

今年7月份，湯臣倍健CEO林志成在接受第一財經(jīng)記者采訪時曾表示，新電商法下，原來通過跨境電商賣到中國的模式，有一些環(huán)節(jié)已被徹底打破，這導致很多海外品牌在營銷方式、渠道、消費者溝通、產(chǎn)品送達等方面都發(fā)生了變化。比如說，原來一些個人賣家是會囤貨的，但根據(jù)新電商法的規(guī)定，賣家必須先取得經(jīng)營資質(zhì)；其次在貨源上，除了直郵外，其他的進口商品必須先擺在保稅倉中，這無形中增加了賣家的成本?？缇畴娚痰拿旧砭秃艿?，講究的是快速周轉(zhuǎn)，種種因素之下，增加了中小代購經(jīng)營難度，由此帶來了代購行業(yè)的洗牌。

根據(jù)IRI Scan Sales data, Pharmacy數(shù)據(jù)，澳大利亞受代購追捧的幾大知名膳食營養(yǎng)補充劑品牌，在澳洲本地藥房渠道的業(yè)績均出現(xiàn)了15-30%的同比下滑。

對于湯臣倍健來說，這也是公司2010年上市以來，首度出現(xiàn)年報業(yè)績虧損。如扣除商譽減值影響后，公司預計2019年盈利較去年同期仍保持增長，實現(xiàn)盈利10億-11億元 。

不過，湯臣倍健上述負責人表示，盡管因收購帶來的商譽減值給公司短期業(yè)績帶來了巨大壓力，但此次收購不僅打開了未來公司產(chǎn)品“出?！钡耐ǖ溃€得以快速切入益生菌這一市場細分領(lǐng)域?！案鶕?jù)我們對中國14個主要城市零售終端藥店的抽樣調(diào)研，2019年1-9月，保健品類總體銷售額同比下跌5%，但同期益生菌細分類別銷售額實現(xiàn)了同比20%的增長，線上增長則達到50%以上，超越行業(yè)增速?！?

“益生菌業(yè)務是公司未來非常重要的業(yè)務和產(chǎn)品布局，目前公司正從兩方面入手：一方面針對澳洲市場，將繼續(xù)維持‘Life-Space’在當?shù)氐钠放坡暳?，進一步加大跨境電商平臺的開拓力度；同時，適應新的法規(guī)變化實施新的渠道戰(zhàn)略，加速業(yè)務轉(zhuǎn)型，并利用一切現(xiàn)有資源積極推進整合步伐。另一方面，針對國內(nèi)市場，公司將以健力多的高度全力將‘Life-Space’打造成第二大單品，集中資源投放并穩(wěn)步提升線上線下終端的鋪貨率，實施全渠道銷售?！鄙鲜鲐撠熑苏f。

（來源：第一財經(jīng)）